5月银行结售汇顺差规模达15亿美元；截至6月22日，6月以来北向资金累计净流入410.80亿元……多项数据显示，尽管美联储持续加息给全球市场，尤其是新兴市场带来紧缩效应，但我国跨境资金流动总体均衡稳定，海外投资者投资国内金融市场有较强驱动力。接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，中国金融市场吸引力和人民币资产回报率将更多由经济基本面决定，在中国经济韧性凸显和金融市场持续开放背景下，人民币资产对全球中长期投资者仍具吸引力。跨境资金流动整体均衡整体来看，银行结售汇和涉外收支均保持顺差格局。据国家外汇管理局6月22日发布的统计数据，按美元计值，2022年5月，银行结汇2050亿美元，售汇2035亿美元，结售汇顺差15亿美元。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，货物贸易、直接投资等实体经济相关跨境资金净流入维持较高水平，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。在跨境证券投资方面，国际金融协会数据显示，4月中国股市和债市分别净流入10.19亿美元和123.71亿美元，5月股市外资净流入上升至27.31亿美元，而债市净流入则放缓至19.9亿美元。截至6月13日，股市当月净外资流入已有41.68亿美元，外资加仓中国股市的意愿强烈。Wind数据也显示，截至6月22日，6月以来北向资金累计净流入410.80亿元，在截至目前的15个交易日里，11个交易日为净买入。景顺投资高级基金经理刘徽表示，从估值上来看，中国股票市场估值水平处于历史低位，和海外市场相比也处于较低水平。中国经济在稳健货币政策和积极财政政策作用下，下半年会实现较好复苏，从而支持股票市场表现。随着A股企稳和反弹，外资净流入A股资金与一季度相比出现较大幅度增长。在工银国际首席经济学家程实看来，从历史经验看，债市的外资流入对中美利差较为敏感，因而在美联储5月加息50个基点以及6月加息75个基点的紧缩背景下，债市净流入趋缓。而股市的外资流入则与中国经济基本面更为相关，即使在过往的美联储紧缩周期中，如果基本面具有韧性，外资仍会净买入中国股票资产。当前中国经济大盘探底企稳的迹象基本确认，预计后续中国跨境资金流动将较为温和。人民币资产具长期吸引力海外投资者对中国金融市场投出“信任票”的背后，凸显出人民币资产具备的长期吸引力正不断增强。中国银行研究院研究员王有鑫表示，从短期看，当前全球正处于新一轮货币政策紧缩周期，流动性整体趋于收紧，同时通胀高企，供应链瓶颈突出，在此背景下的金融市场短期波动性较大。他认为，如果单纯从投资策略来看，适当地采取保守型操作、降低波动性较高的金融资产配置乃是当下合理的投资策略选择。但从长期来看，货币政策冲击将逐渐收敛，中国金融市场吸引力和人民币资产回报率将更多由经济基本面决定。考虑到中国经济增速依然在全球领先、货币政策保持稳健等因素，人民币资产实际收益率仍然为正。数据显示，近年来境外央行和追踪国际指数的相关资金对人民币资产的配置明显上升，但整体而言当前海外投资者对人民币资产仍属低配。“无论从人民币在全球外汇储备中2.79%的占比来看，还是从国内股票市场和债券市场中外资3%到5%的占比来看，境外投资者进一步增持人民币资产还有很大提升空间。”王春英此前表示。德意志银行大中华区宏观策略主管刘立男也表示，从短期来看，在美元加息周期中人民币资产有望凸显独特的配置价值。另外，凭借多元化的特点以及中长期增值潜力，人民币资产对全球中长期投资者仍具有吸引力。对一部分有着中长期配置需求的投资者而言，目前是配置人民币资产的一个窗口机遇。市场持续开放夯实基础展望未来，中国金融市场将进一步推进开放，夯实吸引长期资本流入的基础。近日，推进金融市场开放和互联互通举措不断。人民银行、证监会、外汇局近日发布联合公告，统筹同步推进银行间和交易所债券市场对外开放。根据相关公告，获准入市的境外机构投资者范围没有变化，而程序则进一步简化，可投资范围也扩展到交易所债券市场。另外，中国证监会、香港证监会原则同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金（交易所买卖基金）（简称“ETF”）纳入互联互通。ETF纳入互联互通标的，意味着A股市场将迎来更多“活水”。“下一阶段，将和各金融管理部门一道，继续坚定不移地推动中国金融市场改革开放，进一步简化境外投资者进入中国市场投资的程序，丰富可投资的资产种类，完善数据披露，持续改善营商环境，延长银行间外汇市场的交易时间，不断提升投资中国市场的便利性，为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更有利的环境。”中国人民银行此前表示。值得注意的是，金融开放的同时风险防控体制也将筑牢。王有鑫表示，我国跨境资本流动宏观审慎政策工具体系不断完善，政策调整及时有效，可以有效防范跨境资本和汇率的异常波动，预计整体风险将可控。 转自：经济参考报

今年以来，在稳增长稳投资政策作用下，各地区各部门积极推动重大项目开工建设，加强资金等要素保障，效果不断显现。数据显示，1至2月份，固定资产投资同比增长12.2%，比上年全年加快7.3个百分点。投资明显回升成为宏观经济的一大亮点。去年，北京市将558个小区列为一般公共预算资金支持的老旧小区改造新增项目。北小园小区不仅楼房装了电梯，小广场还添置了无障碍设施，小公园里也多了儿童游乐器材。“今年计划新开工300个小区。”北京市财政局相关负责人告诉记者，到2025年全市力争基本完成1.6亿平方米老旧小区改造任务，让更多居民过上舒心日子。“当前，面对需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，稳投资意义重大。”中国财政科学研究院研究员白景明表示，一是扩总量，通过需求扩张拉动供给增长，夯实经济大盘“稳”的基础。二是优结构，聚焦有效投资，推动经济高质量发展。三是“双调节”，推动乡村振兴、加快新型城镇化建设、促进城乡居民消费增长等方面的投资，兼具逆周期和跨周期调节作用。“财政政策决策快、见效快，在稳投资中发挥出突出作用。”中国社科院财经战略研究院副院长杨志勇表示。专家介绍，财政投资方式主要有：列入一般公共预算的直接投资;PPP(政府和社会资本合作)、产业引导基金;专项债券投资。此外，作为稳投资的政策手段，还可以开展减税降费、财政贴息贷款、政府采购等，其中减税政策最直接、最具有普遍性。今年，我国减税与退税并举，预计全年增值税留抵退税约1.5万亿元。日前召开的国务院常务会议明确，对所有行业的小微企业存量留抵税额6月底前一次性全额退还，增量留抵税额4月1日起按月全额退还。“这是稳投资的新招、实招，将充实企业现金流、促进企业再投资。”白景明说。今年，全国一般公共预算支出安排26.71万亿元，比上年扩大2万亿元以上，可用财力明显增加。落实宏观政策要求，财政部门将优化支出结构，优先支持已纳入国家“十四五”规划纲要、重点专项规划等的重点项目，适度超前开展基础设施投资，加大对科技攻关、生态环保、基本民生、现代农业等领域及区域重大战略的支持力度。此外，今年安排新增地方政府专项债券额度3.65万亿元，已提前下达新增专项债券额度1.46万亿元，今年1至2月已发行9719亿元，重点支持在建和能够尽快开工的项目，扩大有效投资。“得益于地方政府专项债的支持，园区建设顺利开展，环境不断优化，吸引了深科技、领益智造等几十家企业前来落户，带动各类社会资本投资70多亿元。”桂林市临桂区区长、桂林经开区管委会主任何兵介绍，该项目2020年获得专项债券1亿元，2021年获得专项债券2亿元。据了解，今年广西财政部门将继续安排专项债券用作符合条件领域的项目资本金，充分发挥财政资金拉动社会资本的乘数效应。政府投资撬动社会投资作用日益凸显。目前，专项债资金可用于项目资本金的规模占各省份专项债规模的比例已提至25%，能进一步带动市场机构利用自有资金或信贷资金参与建设。今年以来，多个省份公布一季度地方债发行计划，专项债将继续发挥“四两拨千斤”的杠杆效应，更好稳定社会资本预期、带动有效投资。据悉，今年前两个月，新入库PPP投资项目59个、投资额1324亿元。财政部政府和社会资本合作中心主任焦小平分析，项目管理更加规范，政府投融资渠道多元化，PPP市场发展趋于稳定、理性。从结构上看，新入库项目主要聚焦于“两新一重”、绿色发展、乡村振兴和民生改善方面，表明政府资本在引导社会资本强化有效投资、助推高质量发展方面的效能在提升。“今年一季度，省里将集中支持辽河干流防洪提升工程、城市老旧管网改造、市政轨道交通等领域投资。”辽宁省财政厅债务办市县债务管理部部长赵明英介绍，今年1月26日发行的17亿元专项债券资金，一个半月内使用进度已达54%，拉动社会资本150亿元以上，实现了项目落地即见效。“债券发行后，必须用得好、管得住、还得上。”赵明英说，辽宁省已建立起全流程管理系统，新增债券从项目储备、建设、运营，到资金拨付、使用、清偿实现全生命周期管理，建立工作机制，进一步强化债券的规范高效安全使用。白景明表示，提高财政投资效益，要注重绩效管理，盯住3个环节：一是把好项目入口关，做好事前绩效评估;二是加强事中绩效运行监控，确保项目性质不变，谨防重复建设;三是强化绩效评价，把评价结果运用到项目后续资金审批上。同时，开展穿透式管理，督促项目主体加快支出进度，“不能让资金趴在账上，要尽快用出去，转化为项目工程，带动社会投资。”他说。杨志勇认为，应以“预算管理一体化”工作为契机，健全财政投资评价体制，用好财政资金直达机制，提高财政资金管理信息化水平，把各类财政资金的使用都置于“火眼金睛”监督之下。强化相关领域、相关政策之间的协调配合。推出基础设施领域不动产投资信托基金试点税收优惠政策，扩大海南自由贸易港自用生产设备“零关税”政策商品范围和政策适用主体，支持开展农村黑臭水体治理试点……今年以来，财政部门与相关部门密切合作，多措并举、多维发力稳投资。1至2月，基础设施投资同比增长8.1%，比上年加快7.7个百分点，社会民生领域补短板力度持续加大。夯实在建项目、建成项目后续资金保障，稳定社会资本预期。3月2日，在杭甬高速复线宁波段一期工程PPP项目滨海高架桥施工现场，历经3小时架设，又一片整孔预制箱梁在桥墩上精准“着陆”，指挥人员、施工人员击掌欢呼。作为国家高速公路网的组成部分，杭甬高速复线宁波段项目路线总长55.8公里，总投资额约188.97亿元，引入社会资本投资136.98亿元。项目建设过程中，宁波市财政局严格按PPP合同约定和项目进度，全力做好建设期资本金等保障工作，提前下达中央车购税收入补助地方资金，减轻社会资本的融资压力。“合理的风险共担，就是给社会资本有力的支持。”宁波市财政局PPP中心主任徐一斐说。提振全社会投资信心，政府信用是重要方面。“对于今年新增专项债的使用，财政部门明确表示优先用于在建项目，这是保持政策连续性、稳定性的需要。”白景明表示，“保证资金按时足额到位，给社会资本吃下‘定心丸’，就能更好发挥财政资金稳投资的‘定盘星’‘放大器’作用。”  来源：经济导报